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发稿时间:2018-07-13 20:49:15来源:甘肃省教育网 【 字体:

原标题:【国君非银刘欣琦团队】严监管趋势延续,华人娱乐平台APP低估值龙头性价比仍较高

从近期监管走向来看,华人娱乐平台APP严监管趋势仍在延续(近日信托监管会议把严监管、去通道、控房地产、控政府平台放到重点监管的领域),华人娱乐平台APP严监管有利于非银金融行业长远发展。而在目前贸易战等外部宏观因素不确定性较高的情况下,华人娱乐平台APP从标的选择上看,华人娱乐平台APP我们阶段性偏向于推荐估值较低、基本面相对坚挺的中小市值股票,继续推荐AMC行业龙头吉艾科技以及有望转型财富管理平台的东方财富。

券商板块PB估值已到历史底部,基本反应大部分的悲观预期,甚至个别股票存在超跌,龙头券商海通证券已跌至1倍PB左右。预计多层次资本市场建设以及CDR等相关业务推进将利好龙头券商,建议增持中信证券、海通证券和广发证券。

对于保险板块,由于经济的担忧导致利率曲线下降的预期确实对于板块的投资端预期造成负面影响,这也是目前市场对保险板块后续基本面的主要担忧;负债端来看,前三月的同比高基数是年初以来新单数据同比萎靡的主因,维持4月将由于保障型产品占比提升带来新单增速出现拐点的判断,一季度相关财务数据的披露将会是板块最后一个负债端的风险点(市场对一季度新业务价值等数据的悲观预期已逐步反映在股价之中)。从估值角度来看,目前的保险板块中已经存在显著超跌的个股,如新华保险等市值已经跌至剩余边际以下,只能说明股价隐含市场过度悲观的预期,建议增持。如后续中美贸易战担忧缓或宏观经济预期改善,从而带来板块投资端预期改善,将是板块的一大催化剂。

1.本周股基日均交易量为5343亿元(上周4940亿元);2018年两市股基累计成交额369234亿元。

2.投行业务:截至2018年4月20日,IPO、定增和配股承销规模分别为447.52亿元、2916.64亿元、134.76亿元,股权融资规模同比下降44.71%;企业债、公司债和可转债融资规模分别486.20亿元、3270.98亿元和265.76亿元,核心债券融资规模同比上升13.98%。

3.融资融券:截至2018年4月19日,融资融券余额9,968亿(4月12日10,011亿),其中融资余额9,912亿元,融券余额56亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为1.63%。

4.股权质押:截至2018年4月20日,全年质押业务总规模(按抵押标的市值计算)9149.81亿元,其中券商所做的股权质押业务为3997.82亿元,占比43.69%;存量看,市场未解押股权质押达到71490.02亿元,其中券商未解押股权质押达到35230.83亿元,占比为49.28%。

5.保险数据:保险行业2018年2月数据:1)原保费收入累计9703亿元,同比-18.48%(前值-19.89%),其中财产险1772亿元,同比+15.43%(前值+17.63%),人身险7931亿元,同比-23.50%(前值-24.71%)。2)总资产16.89万亿元,较年初+0.81%(前值+0.93%),净资产1.93万亿元,较年初+2.18%(前值+3.84%)。其中产险公司总资产2.43万亿元,较年初-2.90%(前值-0.81%),寿险公司13.48万亿元,较年初+2.03%(前值+1.86%)。3)保险资金余额较2017年末增加787亿元,在总资产中占比由2018年2月末的88.85%下降至88.83%。其中银行存款1.91万亿元,占比较上月+18bps(前值-38bps),债券5.24万亿元,占比较上月+41bps(前值-6bps),股票和基金1.93万亿元,占比较上月-54bps(前值+108bps),其他投资5.92亿元,占比较上月-5bps(前值-65bps)。

6.上市险企:1)2018年2月底中国人寿保费收入1546亿元,同比-18.59%(前值-21.32%),市场份额19.93%(前值22.64%);平安寿保费收入1470亿元,同比+20.48%(前值+21.47%),市场份额18.95%(前值20.57%);太保寿保费收入650亿元,同比+21.14%(前值+24.43%),市场份额8.37%(前值8.96%);新华保费收入254亿元,同比+7.91%(前值+9.95%),市场份额3.28%(前值3.33%)。2)2018年2月底平安财保费收入422亿元,同比+17.97%(前值+15.65%),市场份额21.66%(前值21.92%);太保财保费收入201亿元,同比+17.80%(前值+17.59%),市场份额10.30%(前值10.27%)。

1.【中国央行下调部分金融机构存款准备金率1个百分点 置换中期借贷便利】财联社4月17日讯,为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。(财联社)

2.【深交所:积极稳妥推进创新企业境内发行股票或存托凭证试点工作 深化创业板改革】财联社4月16日讯,今日,深圳证券交易所以非现场方式召开2018年会员大会。深交所将积极稳妥推进创新企业境内发行股票或存托凭证试点工作,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度,深化创业板改革,进一步完善深市多层次市场体系。深交所将深化重点领域改革和扩大对外开放,不断提升服务实体经济和国家战略的能力,牢牢守住不发生系统性风险的底线,全力打造国际领先的创新资本形成中心,在新时代继续书写新篇章。(财联社)

3.【监管层已着手制定CDR差异化细则 预计很快将会推出】财联社4月18日讯,已在境外上市的企业,一旦在A股市场发行CDR,势必面临异地监管的问题。各地的资本市场对于会计准则、信息披露以及发行募集资金用途等,均存在着差异。据记者了解,监管层已在着手制定一些差异化的细则,涉及信息披露等,预计很快将会推出。对于200亿元人民币估值的认定标准,市场上讨论较多。有券商人士认为,未上市企业估值是基于企业未来发展,企业与投资者协商的结果。具体还有待相关细则进一步明确。据记者了解,基金业协会可能很快出台相应的指导性文件。(《财经》)

4.【信托监管会议召开:再次强调控通道】财联社4月20日讯,昨天召开了信托监管会议。据悉,本次会议采取了电视电话会议的形式,各家信托公司董事长、总裁参会。一位信托高层称,业务层面本次主要强调了四方面内容:严监管、去通道、控房地产、控政府平台。(21世纪经济报道)

5.【中国金融监管:穿透式监管重塑资管行业新格局】财联社4月20日讯,随着强调穿透式监管的资管新规正式发布,中国金融行业将开启金融监管新时代,大资管行业的发展方向和竞争格局必将面临重塑。去杠杆、去通道、回归本源、穿透式监管的概念正在逐步落实到金融监管的各个领域。新的时代有新的游戏规则,更注重主动管理能力、更透明、更强调服务实体经济能力,应是未来金融市场的各方应该努力的方向。(21世纪经济报道)

6.【银行这类“非标转标”遭监管摸底 部分涉嫌不良资产虚假出表】财联社4月19日讯,近日,东部某省监管机构摸底省内银行“信贷资产结构化流转”业务(即“非标转标”一大类业务)。排查当地银行是否开展相关业务,并报送相关银行作为发起行和受让方银行开展的具体情况,包括规模、运作模式、风险计提、会计记账、是否有兜底协议等。需列明每笔业务的风险资产计量、会计记账和是否做到信贷资产“洁净出表”。(中国证券报)

7.【上交所将建互联网平台 丰富期权品种助力ETF发展】财联社4月19日讯,上海证券交易所产品创新中心主任刘逖公开表示,上交所下一阶段将推出跨市场ETF、绿色金融ETF、跨省国企改革ETF、结合金融科技的ETF创新品种等,商品ETF也在考虑之中,如原油。优化做市商制度,借鉴境外市场做法,如新上市的ETF只允许做市商交易。建立ETF互联网平台,拓宽投资者基础,把场外市场客户发展进来。(21世纪经济报道)

8.【证监会相关人士:将尽快推出养老目标基金产品】财联社4月16日讯,近日,《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》发布后,证监会相关人士指出,试点结束后个税递延商业养老账户对接的投资产品将不限于商业保险产品,还将扩大到公募基金等产品,能够更好地满足不同年龄阶段人群差异化的投资需求。截至目前,证监会已经接收到21家公募基金管理人累计报送的42只养老目标基金产品的注册申请材料。证监会将依法依规、审慎开展基金注册审核工作,尽快推出养老目标基金产品。(中国基金报)

9.【银保监会召开中小银行及保险公司公司治理培训座谈会 要求严格规范股权管理】财联社4月17日讯,中国银保监会召开中小银行及保险公司公司治理培训座谈会,郭树清强调,建立和完善具有中国特色的现代公司治理机制,是现阶段深化银行业和保险业改革的重点任务,是防范和化解各类金融风险、实现金融机构稳健发展的主要保障。会议指出,严格规范股权管理,坚持长期稳定、透明诚信和公平合理三条底线。加强董事会建设,明确董事会职责定位,加强董事履职能力建设,建立健全各专门委员会。完善风险管理机制,加强全面风险管理,坚持审慎的会计准则,强化风险合规意识。(财联社)

1.东方财富(300059):公司披露2018年一季度报告,报告期内公司实现营业总收入8.2亿元,同比增长53.6%,实现归母净利润3.0亿元,同比增长199.5%。报告期内,公司进一步加强证券业务发展,证券业务相关收入同比实现大幅增长。报告期内,公司互联网金融电子商务平台基金销售额同比大幅增长,金融电子商务服务业务收入同比大幅增长。

2.中国人寿(601628):公司预计2018年第一季度归母净利润较2017年同期增加约67.6亿元到79.9亿元,同比增加约110%到130%。主要系公司传统险准备金折现率假设更新的影响。

3.越秀金控(000987):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入12.81亿元,同比下降0.30%,实现归母净利润1.11亿元,同比下降38.61%。

4.国盛金控(002670):公司披露2017年年报,报告期内公司实现营业收入为18.73亿元,同比上涨14.10%;公司归母净利润5.81亿元,同比上涨16.56%。2017年加权平均净资产收益率为4.85%,上年同期为7.07%。

5.国盛金控(002670):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入3.13亿元,同比下降45.98%,实现归母净利润-1.10亿元,同比下降414.90%。

6.陕国投A(000563):公司披露2017年年报,报告期内公司实现营业收入为11.51亿元,同比上升13.52%;公司归母净利润3.52亿元,同比下降31.64%。2017年加权平均净资产收益率为4.50%,上年同期为6.79%。

7.申万宏源(000166):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入133.68亿元,同比下降9.15%,实现归母净利润46.00亿元,同比下降14.96%。

8.华鑫股份(600621):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入3.01亿元,同比下降38.30%,实现归母净利润0.21亿元,同比下降53.22%。

9.摩恩电气(002451):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入1.14亿元,同比上升55.42%,实现归母净利润0.12亿元,同比上升147.58%。

10.宝硕股份(600155):公司披露2017年年报,报告期内公司实现营业收入为3.50亿元,同比下跌19.60%;公司归母净利润1.31亿元。2017年加权平均净资产收益率为0.88%,上年同期为-6.69%。

11.方正证券(601901):公司披露2018年一季度业绩快报,报告期内公司实现营业总收入12.95亿元,同比下降2.26%,实现归母净利润4.15亿元,同比下降21.81%,主要系公司落实各项战略举措,加大投行、机构等业务投入以及子公司实现收益减少所致。

12.西部证券(002673):公司披露2017年年报,报告期内公司实现营业收入为31.70亿元,同比下降6.94%;公司归母净利润7.52亿元,同比下降33.11%。2017年加权平均净资产收益率为4.77%,上年同期为9.20%。

13.西部证券(002673):公司披露2018年一季度业绩报告,报告期内公司实现营业总收入5.63亿元,同比下降15.07%,实现归母净利润1.62亿元,同比下降10.71%。

14.西水股份(600291):公司子公司天安财产保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年3月31日期间累计原保险保费收入为440,990.6万元。

15.新华保险(601336):新华人寿保险2018年1月1日至2018年3月31日期间累计原保险保费收入为3,943,430万元。

16.鲁信创投(600783):公司全资子公司山东省高新技术创业投资拟与公司控股股东山东省鲁信投资控股集团共同放弃对山东鲁信天一印务有限公司同比例增资权。

17.渤海金控(000415):公司原预计在2018年4月17日前按照相关要求披露重大资产重组预案或报告书。由于本次重大资产重组方案较为复杂,公司无法在上述期限内披露重组预案或报告书。因此,经公司申请和深交所批准,公司股票自2018年4月17日开市起继续停牌,继续停牌时间不超过3个月。

18.物产中大(600704):2018年4月18日,公司收到杭州市江干区市场监督管理局正式核发的物产云商营业执照。物产云商是公司积极推进下属子公司浙江中大集团国际贸易有限公司和浙江物产电子商务有限公司的业务整合,按照公司对于生活性服务业的战略布局,以“供应链+互联网+金融服务”为商业模式,在新零售领域打造的跨境供应链集成服务创新性平台。

19.吉艾科技(300309):公司全资子公司新疆吉创、控股孙公司青岛吉创佳兆拟与专业机构中南控股、南通汇诺合作设立合伙企业,认缴出资总额合计100200万元。其中:新疆吉创以自有资金50,000万元作为有限合伙人,青岛吉创佳兆以自有资金100万元作为普通合伙人,中南控股出资50,000万元作为有限合伙人,南通汇诺以100万元作为普通合伙人。

20.爱建集团(600643):公司拟以爱建信托为执行主体增资曲商行成为其并列第一大股东。2018年4月20日,爱建信托接曲商行告知函,由于爱建信托不符合新管理办法的相关规定,股东资格未能获得监管审批。爱建信托已缴纳的5千万元入股意向金,曲商行将计息并审批后及时划转爱建信托。

保险板块

③行业经营近况

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