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发稿时间:2018-07-13 22:42:24来源:甘肃省教育网 【 字体:

原标题:央行定向降准释放7000亿资金,如何影响楼市股市债市?货币政策转向了?

周末重磅消息降临,ff8.pt免费送28体验金央行决定从2018年7月5日起定向降准,ff8.pt免费送28体验金释放流动性7000亿。为何定向降准?定向降准瞄准谁?对楼市和萎靡不振的股市有何影响?是否意味着央行大规模“放水”和货币政策转向?理财帮(ID:banglicai)今天来解读下央行定向降准。

作者:宓迪 王宇

中国人民银行决定,ff8.pt免费送28体验金从2018年7月5日起,ff8.pt免费送28体验金下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,ff8.pt免费送28体验金按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利,参与公司治理,并推动混合所有制改革。

定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时,邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款,着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

人民银行称,将继续按照党中央、国务院的统一部署,实施好稳健中性的货币政策,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

定向降准0.5个百分点 释放7000亿资金

据估算,此次降准将释放资金7000亿元。

这次定向降准主要有两方面内容:一是自2018年7月5日起,下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。央行要求,相关银行要建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送人民银行等相关部门。

二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。央行要求金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

定向降准支持债转股

不支持“名股实债”和“僵尸企业”项目

央行此次定向降准释放的约5000亿元资金,将用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。

6月24日,央行有关负责人表示,今年以来,市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢,考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军,可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金,形成正向激励,提高其实施“债转股”的能力,加快已签约“债转股”项目落地。

该负责人同时表示,定向降准支持“债转股”项目,但不支持“名股实债”和“僵尸企业”债转股。

定向降准支持“债转股”项目要满足的条件主要有五点:

一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入,而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”,也就是说,不支持“名股实债”的项目;

二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1:1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目;

三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价,按照法律法规,由项目相关参与方协商确定;

四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”,相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理,促进其公司治理水平的提高,同时推进混合所有制改革;

五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构,恢复企业发展动能,不支持“僵尸企业”债转股。

是否意味着货币政策转向

甚至大规模流动性投放?

值得留意的是,央行在此次定向降准公告中指出,将继续“实施好稳健中性的货币政策”。

据新华社,6月20日的国务院常务会议已明确提出,支持银行开拓小微企业市场,运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力,加快已签约债转股项目落地。此外会议指出,“要坚持稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕和金融稳定运行”。

民生银行首席研究员温彬指出,此次定向降准是稳健中性货币政策的体现。他指出,考虑到当前及未来一段时间我们整个金融市场流动性的状况、金融去杠杆的情况,包括M2增速还处于历史低位,所以这次降准释放7000亿的准备金的规模还是稳健货币政策的体现。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健则公开分析,货币政策保持稳健中性基调不变,意味着货币政策不会有明显宽松,并不会出现“大水漫灌”式流动性投放。不过也有分析师认为,货币政策拐点出现,改变是逐步的。

如何影响楼市?

分析称保证小微企业流动性,楼市也获益

中原地产首席分析师张大伟指出,央行这一轮降准的目的很明确,就是保证企业的流动性,主要是小微企业的流动性,精准向实体经济注水,绝不是楼市、股市。

他指出,定向降准“不是为了给楼市喘气”,但难以避免,楼市将有所获益。从历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。

他认为,1-5月份,房地产企业销售业绩涨幅逐渐放缓,而随着资金压力的加大,融资需求上涨。在规模化竞争格局背景下,房地产企业对资金的需求更加迫切,海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。

据其统计,6月截止日前,房地产调控政策继续密集发布,累计就有超过15城市再次发布调控政策,核心内容依然是限售等升级政策。

国家统计局此前发布的5月份70个大中城市住宅销售价格变动数据显示, 4个一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降0.6%和0.2%,二线城市有所上涨,三线城市涨幅继续回落。

如何影响股市?"

引水入渠"稳定市场,提高投资者信心

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,近期受到外部冲击和资金面紧张的影响,A股市场大幅下挫,上证指数跌破3000点重要关口。本周央行不断释放一些积极的信号,央行展开了2000亿元的中期借贷便利(MLF),同时通过定向降准向市场释放流动性。本次定向降准的效果更好,更有针对性,一定程度上缓解了市场资金面紧张的问题,也会提高投资者信心。

他指出,虽然最近大盘持续下跌,但外资却加速流入A股市场。根据统计,近两个月外资流入A股市场超过1200亿,5月份就流入了500多亿,创月度流入量新高。外资流入股票大多都是优质蓝筹股,外资是从公司基本面以及中长期角度来进行投资的,外资的大量流入表明很多个股已经跌出了价值,外资愿意在这时抄底优质个股。

有分析师认为,此前大盘下跌的原因是流动性枯竭,现在引水入渠,虽不一定立即引爆市场,但对市场信心恢复与稳定起到关键性作用。政策左右方向,资金决定高度。

值得留意的是,央行行长易纲在19日接受上海证券报采访时指出,当前我国经济基本面良好,经济增长的韧性增强,总供求更加平衡,增长动力加快转换,今年以来人民币是少数对美元升值的货币之一。基于这样的经济基本面,中国的资本市场有条件健康发展,“我对此充满信心”。

“中国是一个有13亿多人口的大市场,经济内生潜力巨大,有充分的条件和空间应对好各种贸易摩擦。”他当时表示,“人民银行始终高度重视外部冲击的影响,我们将前瞻性地做好相关政策储备,综合运用各种货币政策工具,保持流动性合理稳定,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,促进经济平稳健康发展,守住不发生系统性金融风险的底线。”

如何影响债市?

利好有限或延续震荡格局

定向降准对市场流动性影响有限,债市或延续震荡格局、中长期回归基本面驱动。降准释放流动性主要用于实体去杠杆和解决小微企业融资难,类似4月降准,对市场流动性影响有限。降准短期或提振市场情绪,货币政策更加注重引导资金流向实体,对债市利好或有限,中短期或延续震荡格局。年内来看,随着信用收缩影响逐步显现,债市回归基本面驱动。

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